La Junta de Control Fiscal (JCF) advirtió en el más reciente informe trimestral sobre el desempeño financiero del gobierno de Puerto Rico que el “panorama económico se mantiene incierto” luego de que los tres primeros trimestres del año fiscal 2024-2025 reflejaran una desaceleración.
“Los indicadores económicos sugieren una desaceleración en el crecimiento económico local durante la primera parte del año fiscal 2025. Los estimados del Índice de Actividad Económica (EAI, en inglés) revisado demuestran un leve incremento de crecimiento económico durante el primer trimestre en comparación con el año fiscal 2024, pero la actividad disminuyó en los próximos tres trimestres en contraste con los mismos periodos del año previo”, argumentó la JCF.
Gasto gubernamental
En términos del gasto gubernamental, la junta destacó que, a pesar de que los $10,338 millones reportados fueron 16% menores a lo proyectado y representaron una reducción de $208 millones del dinero invertido por el Ejecutivo en el 2024, la cifra dejó $1,400 millones en partidas que se extendieron más allá del año fiscal 2025 y que todavía no han sido desembolsadas.
“Más allá de lo que ha sido reportado oficialmente, aproximadamente $411 millones en gastos fueron identificados como incurridos, pero no registrados. Esta cantidad incluye gastos de nómina relacionados al Departamento de Educación ($90 millones) y la Policía de Puerto Rico ($22 millones), además de otros gastos no relacionados a nómina del gobierno ($299 millones)”, detalló la JCF.
Panorama incierto
A nivel de la economía de la isla, el reporte establece que la Junta de Planificación (JP) anunció que el crecimiento del Producto Nacional Bruto (PNB) real bajó de 2.1% a 1.1% y que el EAI sugiere estancamiento económico.
“En general, Puerto Rico experimentó un crecimiento económico moderado en el año fiscal 2024, con señales de desaceleración emergiendo en el año fiscal 2025. Con relación a los precios, la tasa anual de inflación ha disminuido desde su pico de 6.6% en el primer trimestre del año fiscal 2023 a 1.0% en el cuarto trimestre del año fiscal 2025”, reza el informe.
En términos del mercado laboral, se añadieron 9,800 empleos -un incremento de 1%-, pero la tasa de desempleo se mantuvo en 5.5%, por lo que la participación en la fuerza laboral continúa siendo más baja que en el resto de Estados Unidos.
“El panorama económico de Puerto Rico continúa siendo incierto. Mientras que los estimados preliminares sugerían un crecimiento modesto, el EAI apunta a una desaceleración en los primeros tres trimestres del año fiscal 2025 y futuras revisiones a la baja no pueden ser descartadas. Además, existe incertidumbre sobre el ritmo de fondos federales por desastres y se espera más desaceleración de medio a largo plazo una vez se terminen los fondos de la reconstrucción”, sostuvo la junta fiscal al señalar que el desembolso de fondos de la Agencia Federal para el Manejo de Emergencias (FEMA, en inglés) y el Programa Community Development Block Grant (CDBG) han estado 23% por debajo de los pronosticado.
Cierre en negativo en 2026
En ese sentido, el economista Juan Castañer subrayó que distintos indicadores económicos relacionados con la manufactura, la construcción y hasta el índice de actividad económica venían apuntando desde el año pasado a que la Isla se dirige hacia una desaceleración.
Entre las principales causas mencionó mermas en el crecimiento del empleo privado, la inversión y el gasto en consumo. “Para el año fiscal 2026 se proyecta una posible contracción económica de -0.9%, por lo que es probable que cierre en negativo”, apercibió Castañer.
Posible otro escenario
Otro economista, Juan Lara, afirmó que, aunque la economía local ha venido perdiendo fuerza en los últimos 12 meses, es posible evitar el escenario planteado por la junta fiscal.
“Las causas de una desaceleración prolongada serían un movimiento lento de los fondos de reconstrucción, de los cuales todavía hay una suma importante disponible, o el agravamiento de la crisis energética, o ambos. Si el gobierno logra mantener un buen ritmo en el flujo de los proyectos de reconstrucción financiados con fondos federales, eso mantendría la economía en una senda de crecimiento moderado”, argumentó Lara.
A su juicio, otro factor que podría ayudar a evitar el estancamiento económico de Puerto Rico es una pronta implementación de los cambios en el Código de Rentas Internas propuestos por el Ejecutivo y que actualmente son evaluados por la Legislatura.
“A mediano plazo, digamos del 2029 en adelante, una fuente adicional de crecimiento podría ser que la manufactura tenga un periodo de renovación y expansión por las políticas de apoyo al ‘reshoring’”, recalcó Lara.
Mientras, el economista Ángel Rivera dijo que la desaceleración económica está en curso desde hace más de seis meses.
“Los indicadores coincidentes, adelantados y sectoriales confirman una baja en la actividad económica, especialmente en sectores clave como la manufactura, la construcción y los ingresos al Fondo General. Aunque el mercado laboral continúa creciendo, lo hace a un ritmo menor que en periodos anteriores, particularmente en comparación con la etapa posterior a la pandemia”, informó.
Rivera expuso que todavía no se puede determinar con certeza cuándo se alcanzará un punto de inflexión que marque una recesión con crecimiento negativo sostenido; no obstante, anticipó que en algún momento del 2026 podría darse el mismo.
Factores de riesgo
En cuanto a riesgos que pudieran frenar aún más la economía local, la junta fiscal resaltó varios factores, como la posibilidad de una disminución de fondos del programa federal Medicaid de $4,000 millones a cerca de $500 millones a partir del año fiscal 2028.
Otros factores que podrían tener un impacto negativo son el caso de la bancarrota de la Autoridad de Energía Eléctrica (AEE), el Crédito por Trabajo (EITC, en inglés), el Impuesto Mínimo Global, el aumento de tarifas a nivel internacional e incrementos de necesidad de fondos por parte de los municipios y la Universidad de Puerto Rico (UPR).
La Autoridad de Asesoría Financiera y Agencia Fiscal (Aafaf) indicó en declaraciones escritas que difiere de la interpretación de la Junta.
“El propio informe destaca una moderación en el crecimiento del Producto Nacional Bruto, del 2.1% (año fiscal 2024) al 1.1% (año fiscal 2025, según estimado por la Junta de Planificación), estas cifras aún reflejan un crecimiento real positivo, superando la contracción del 0.8% proyectada por la Junta en su propio Plan Fiscal Certificado de 2024. Por ende, mientras la Junta sigue proyectando contracciones en nuestra economía, la realidad es que continuamos teniendo crecimiento económico y en empleos”, reiteró Aafaf.
Agregó que los ingresos del Fondo General superaron las proyecciones de la Junta en 3% o $409 millones, y las proyecciones revisadas en 1.9% o $261 millones, reflejando un aumento interanual de 2.2%.
“Este aumento fue impulsado principalmente por los recaudos en impuestos corporativos y sociedades especiales, lo que indica solidez del sector privado, complementado por el flujo de fondos federales. Más aun, según el mismo reporte indica, el empleo total creció un 1% (igualando las tasas de crecimiento de los Estados Unidos continentales) el empleo asalariado no agrícola, a noviembre de 2025 reflejó un aumento interanual de 0.7%, y el desempleo se mantuvo estable en el 5.5%, lo que apunta a resiliencia en nuestra economía, no a una desaceleración como originalmente proyecto la Junta”, concluyó.
La JCF dijo que “los informes se basan en datos públicos, la mayoría de los cuales son elaborados por el gobierno. Si bien la Junta publica actualmente estos informes trimestrales, próximamente el Gobierno de Puerto Rico debería adoptar esta práctica”. Fuente: El Vocero